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几经波折的特诺科斯特收购案终于见到曙光

近日，几经波折的特诺科斯特收购案终于见到曙光，欧盟委员会宣布批准了这一交易，收购成功后将诞生世界上最大的钛白粉公司。欧盟委员会对该案先反对后批准，足见收购过程的步履维艰。

特诺早在2017年2月发出公告，宣布将以16.73亿美元现金收购沙特科斯特公司钛白粉业务。随后特诺和科斯特向多个国家的监管机构提交了项目申请，希望通过各个国家的审查，顺利进行并购。至今，该案件已经通过中国、韩国、沙特、新西兰、土耳其、澳大利亚、哥伦比亚和欧盟的审查。不过，欧盟刚开始和美国一样，对此进行了阻挠。

从欧洲市场考虑，欧盟委员会最大的纠结点或在于“垄断”。欧美的钛白粉消费，约占全球的35%以上。欧美地区钛白粉主要生产商有科慕、特诺、科斯特、Venator(原亨斯迈颜料业务)、康诺斯。而该收购案涉及钛白粉行业中的龙头企业。他们或担心此次合并将会造成市场垄断，甚至引起涂料原材料中不可或缺的钛白粉产品的价格上涨。而且，这对于当地的供应商也是个挑战，面对市场垄断，他们或许被迫退市。如果形成恶性循环，这最终会搅乱欧洲钛白粉市场。目前，该并购案获欧盟放行，应是获得了特诺和科斯特对不形成垄断、保持产品价格仍有竞争性，以及不使市场供应商减少的承诺。

美国成为该收购案的最后一道坎。与其他已批准首肯的国家不同，美国一直坚持反对、拖延态度。美国联邦委员会去年12月向美国政府提出申诉，要求特诺停止收购。从市场方面分析，他们持反对意见也是可以理解的。若特诺收购科斯特，建立的新公司和另外一家顶级供应商科慕拥有超过80%的北美氯化法钛白粉生产能力，这个份额足够垄断北美市场的钛白粉销售。这也许就是美国联邦贸易委员会反对收购案的最重要因素。

即便如此，该收购案双方仍然坚持初衷。为了应对各种阻挠，他们甚至协议延长交易期。双方同意将交易的结束日期从此前的2018年5月21日延长至2018年6月30日，并且如有必要还将获得重复自动延长3个月的权利，直到2019年3月31日。这足见双方对收购的决心。该收购案虽然步履维艰，最终也许依旧能够催生出世界钛白粉巨头。

来源：中国化工报

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