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兴发集团：拟投资43.08亿元新建有机硅新材料一体化循环项目

2021年 5月17日晚间，兴发集团发布公告：公司拟由内蒙古兴发科技有限公司为实施单位，于内蒙古乌海市经济开发区乌达工业园区，建设有机硅新材料一体化循环项目（包括 40 万吨/年有机硅单体及配套5万吨/年草甘膦、30万吨/年烧碱生产装置）。本项目投资估算43.08亿元，其中 40 万吨/年有机硅单体装置投资23.08亿元，拟于 2023年6月建成投产；配套的5万吨/年草甘膦装置投资 8.61 亿元，拟于 2022 年 6 月建成投产；30万吨/年烧碱装置投资11.39亿元， 择机建设。本项目资金为公司自筹，待项目全部建成投产后，预计可实现销售收入50.19亿元，销售利润 7.23亿元，税后利润4.29亿元。本项目投产后，将进一步壮大公司有机硅产业，提升市场影响力和综合竞争力，同时进一步优化有机硅、草甘膦生产工艺，降低生产成本，提升公司经营效益。 

目前全球草甘膦产能约110万吨/年，海外只有孟山都具备 38 万吨/年产能，其余约70万吨/年产能均在中国，江山股份拟重组并购福华通达全部股权后具备22.3万吨/年产能，兴发集团具备18万吨/年产能，国内呈现双寡头垄断格局 。从工艺路线看，草甘膦分为甘氨酸工艺与 IDA 工艺，国内以甘氨酸工艺为主，甘氨酸、IDA 路线产能分别为50.3万吨/年和21万吨/年。2020年国内产量约60万吨，行业开工率85%左右。

草甘膦价格具有周期性，年内来看草甘膦价格呈现上半年低、下半年高的周期性：一方面由于我国草甘膦以出口为主，巴西、阿根廷对草甘膦需求在每年年初；同时甘氨酸受国内环保因素影响，近年来四季度限产停产较多，价格上涨推动草甘膦涨价。草甘膦价格经历了 2019 年市场库存消化后，反弹趋势明显。疫情加剧了全球粮食供给体系 的不稳定性和不确定性，粮食安全更受重视，草甘膦的海内外需求增强。2020年底受河北疫情影响导致草甘膦原材料甘氨酸供应紧张，原材料价格上涨，同时年底开工率不足，受物流运输影响导致下游供应紧张，跨国巨头刚性需求订单逐步落实，市场库存迅速降低，价格大幅上涨。

从成本端来看，冰醋酸-甘氨酸-草甘膦、黄磷-草甘膦传导涨势，支撑草甘膦市场行情强势运行；从供给端来看，环保趋严后行业集中度提高明显，当前场内货源延续偏紧态势；从需求端来看，随着全球粮食安全战略升级、以及国产主粮领域转基因作物连续获批，草甘膦海内外需求有望增强。近期全球极端天气的持续和新冠疫情加剧了全球粮食供给体系的不稳定性和不确定性，刺激了包括巴西、阿根廷等在内的粮食生产大国的农资需求，草甘膦国际需求出现恢复性增长；从下游农产品角度看，全球作物的上涨周期有望带动农药的需求回暖，并拉动草甘膦整体需求景气上升。近期草甘膦价格持续上调，截至5月18日，95%草甘膦原粉供应商成交参考价为4.1-4.15万元/吨，港 FOB 6400-6480 美元/吨，供应商开工维持高负荷。

本次5万吨/年草甘膦装置将主要包括5万吨/年草甘膦合成、三氯化磷、二甲酯及配套氯甲烷回收以及污水处理、 母液处理等装置，并配套建设公用工程。据公司测算，5万吨/年草甘膦装置投产后，可生产并外销草甘膦原药5万吨以及其他副产物，实现销售收入 11.34 亿元、销售利润 0.85 亿元。

有机硅龙企扩产行业面临整合，公司加快布局下游产业链，近期有机硅行业盈利能力大幅改善

近期有机硅DMC 及下游产品价格大幅上涨。有机硅价格2021年初受到去年年底价格过快拉升的影响，短期货源供应紧张局面缓解，价格由33000元/吨跌回20500元/吨低位，因此下游在春节前受高位价格回落影响备货较少。春节后受国内部分企业开工低位，以及进入3月份下游厂家复工，房地产、纺织、日用品等行业逐渐回暖，同时海外需求良好，尤其下游室温胶进入传统金三银四的需求旺季，有机硅单体厂家接单顺畅。企业库存低位，春季行情复苏备货下导致国内有机硅市场价格大涨。

目前国内有机硅企业开工负荷偏紧，市场整体开工保持约 80%左右负荷，有机硅市场价格依然高位坚挺，截至5月 18日，DMC 市场参考报盘27000元/吨（散水）。本次40万吨/年有机硅装置建设将包括40万吨/年单体合成装置以及配套的单体分离、水解、裂解、精馏、尾气焚烧等装置，并配套建设公辅工程。据公司测算，40万吨/年有机硅装置投产后，可生产并外销 DMC19.12万吨以及其他副产物，实现销售收入 32.77 亿元、销售利润 5.24 亿元。本项目投产后，将进一步壮大公司有机硅产业，提升该产业市场影响力和综合竞争力，同时进一步优化有机硅、草甘膦生产工艺，降低生产成本，提升公司经营效益。

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