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乙烯：上半年面临地区性挑战

　　近期，市场人士表示，2022年上半年美国乙烯市场将新增产能，亚洲市场可能出现供应过剩，而欧洲因能源供应限制或面临乙烯供应紧张。全球乙烯贸易将面临诸多地区性挑战。此外，季节性需求加上主要装置停工检修和持续的物流问题，也可能进一步阻碍全球乙烯贸易。

　　美国供需保持稳定

　　消息人士表示，在美国市场，除非出现意外的自然灾害造成供应削减，预计2022年上半年美国乙烯供需将保持平衡。2021年，疫情反复、以及美国墨西哥湾沿岸冰灾和飓风，美国乙烯市场经历了大幅波动，价格从573美元/吨到1416美元/吨不等。

　　标准普尔全球普氏分析公司(Platts)数据显示，随着全球经济活动逐渐恢复，预计2022年创纪录的石化利润率将下降。道达尔能源和北欧化工的新合资企业所属的100万吨/年乙烯裂解装置正在提高运行负荷;埃克森美孚和SABIC的合资180万吨/年乙烯装置在2021年底投产并将在2022年初提升运行负荷。这两套装置共计增加乙烯产能280万吨/年，而美国现有乙烯产能4100多万吨/年。同时，美国乙烯出口预计将继续上升。

　　根据美国国际贸易委员会(ITC)数据，美国2021年1~9月乙烯出口量达463125吨，比上年同期增加9127吨，同比增长2%。尽管美国乙烯出口量增加，但直到2021年第四季度，现货价格对亚洲出口并没有竞争力。消息人士表示，美国对亚洲大部分乙烯贸易流是基于合同的货物。

　　亚洲下游衍生物需求减少

　　在亚洲，由于苯乙烯单体、乙二醇和聚乙烯等下游产品继续处在负利润率情况，乙烯需求可能仍然低迷。由于2月份农历新年假期，中国和亚洲部分地区的贸易活动逐渐减少。消息人士预计，如果下游衍生物利润率保持疲软，生产仍然无利可图，下游衍生物负荷率或考虑调整。

　　亚洲乙烯供应预计还将增加，中国甲醇制烯烃生产恢复可能会增加供应量。此外，预计2022年中国还将有新产能投产。市场人士称，这可能会缩小非上下游一体化乙烯买家的利润空间，尤其是苯乙烯和乙二醇生产行业。新增供应还可能创造一些FOB中国价格乙烯的出口机会。然而，由于上游价格波动，乙烯生产商利润率继续受到侵蚀。消息人士预计，因两地区价差低于350美元/吨，美国对亚洲套利窗口仍将关闭。由于新冠肺炎疫情造成中国部分地区限制的不确定性，中国港口拥堵情况导致物流问题仍存在。

　　欧洲市场供应紧张

　　在欧洲，2022年上半年欧洲乙烯市场关键驱动力在于能源和生产成本高企、下游衍生产物需求以及装置停工检修。 2021年下半年整个下游乙烯生产链的能源成本增加一直备受关注。

　　2021年欧洲下游聚乙烯需求保持健康， 虽然塑料加工商和生产商都面临着乙烯和能源成本上涨。在上游成本上升的情况下，如果聚乙烯生产商和加工商重新评估产量，可能会影响到2022年上半年该地区的乙烯需求。一些乙烯裂解装置已经在削减产量以控制生产成本，如果此情况继续下去，2022年欧洲乙烯市场将出现供应紧张。

　　进入春季还有部分装置将进行大修，道达尔能源正开展其法国Feyzin 25万吨/年裂解装置停工检修工作。

　　作为母公司埃尼集团能源转型战略的一部分，Versalis预计将于2022年永久关闭其在意大利马尔盖腊港的52.5万吨/年裂解装置，或将进一步收紧欧洲乙烯供应。

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