3月万华化学宣布延迟2018年度报告的发布。

 

　　4月22日晚万华发布了2018年年报，公司2018年实现营业总收入606.2亿，同比增长14.11%；实现归属于母公司所有者的净利润106.1亿，同比下降4.71%；每股收益为3.88元。报告期内，公司毛利率为33.8%，较上年降低5.9个百分点，净利率为21.2%，较上年降低3.9个百分点。
 

 

　　虽然股东净利润出现下跌，但公司的总资本呈现上升。2016年到2017年是万华化学发展的高峰，股东净利润增长3倍，公司总资本增长30%，市值直线上升（喷涌式上升）。18年上半年依旧保持着这个势头，到下半年开始有所减缓。

 

　　根据万华化学年度报告，公司主要从事聚氨酯（MDI、TDI、多元醇），丙烯及其下游丙烯酸、环氧丙烷等系列石化产品，SAP、TPU、PC、PMMA、有机胺、ADI、水性涂料等精细化学品及新材料的研发、生产和销售。

 

 

　　MDI和TDI同属一家都是暴利代名词，万华化学国内单独聚氨酯系类毛利高达50.3%，海外市场以出口MDI为主，扣除船运等费用毛利只有20.91%。

 

　　万华化学年度报告显示，2018年，公司聚氨酯系列产品营收309.52亿元，比上年同期增长3.75%；石化系列产品营收189.08亿元，较上年同期增长23.52%；精细化学品及新材料系列营收57.03亿元，比上年同期增长35.87%。

 

　　

 

　　不难看出，聚氨酯的收入毛利远超过其他几个行业的收入。万华化学总部位于山东烟台的万华集团主要从事异氰酸酯、MDI等化学品的研发、生产和销售，在未成为世界的万华化学时，最早从事的就是异氰酸酯的生产与研发。并且是中国唯一一家拥有MDI制造技术自主知识产权的企业，曾获“国家科技进步一等奖”，号称化工界的“华为”，在异氰酸酯领域已超过巴斯夫、拜耳等国际化工巨头成为全球最大的生产商。

 

　　根据万华化学年报，2016到2018年上半年是行业的快速增长期，2018年下半年化工行业盈利能力整体下滑，受国内外环境影响，万华化学下半年MDI出口减缓，但销售海外占比继续提升。
 

 

　　万华化学表示2019年是建设的高峰期。国内方面，宁波、烟台生产基地仍在不断扩能、优化，珠海生产基地已顺利建成投产，眉山基地也已于2018年正式启动；海外方面，整合匈牙利BC公司，完善了万华海外生产基地布局。面对国内日趋激烈的竞争环境和全球频发的贸易摩擦，万华化学于2018年11月16日正式宣布美国项目落户路易斯安那州康文特郡，进一步完善了全球化的布局。另外万华也在逐渐完善主要市场的仓储物流体系，设立专注于客户需求的技术中心和服务中心。

 

　　预计2019年依旧面临着挑战，19年第一季度TDI价格低位运行，沧州大化亏损万华化学也不能独善其身。受国际经济形势，受上下游产业链影响，处于化工板块的万华化学不能独善其身，一样有很大的周期性。只是万华化学的高成长，最大限度超越了行业周期性。

 

　　万华化学还表示，2019年是公司实现整体上市的第一年。为实现公司的战略目标，一方面要继续加快工程建设与全球化布局，提高公司的国际化竞争能力；另一方面，投入更多研发资源，不断抢占化工新材料技术的制高点。2019年公司拟计划实现销售收入730亿元。

 

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