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节后归来，虽然两油库存增加幅度明显，但期货走高，石化涨价，以及部分终端刚需备货，场内报盘重心积极向上。这让笔者对节后市场走势产生了不小的兴趣，故整理手头上的资料，浅析如下。

供需：节后市场供应端压力较大，10月份国内石化企业涉及检修年产能在355万吨，检修损失量预计在6.35万吨，环比上月增加1.7万吨。但中化泉州、烟台万华线性装置已投产，产品将陆续供应市场，后期中科炼化、烟台万华低压、海国龙油石化装置计划投产，10月份计划新投装置较为密集，届时产能集中释放，10-11月国产量有望进一步增加，市场供应压力或有所增加。下游方面，10月份聚乙烯市场仍处于传统需求旺季，下游农膜、塑料管材工厂开工稳中有升，棚膜订单增加，出口需求改善和传统生产旺季的支撑，需求韧性依然良好。另外，秋冬季已来临，疫情形势依然严峻，防疫相关领域需求有望小幅增加。

石化名称	生产装置	产能（万吨/年）	安排计划
中原石化	全密度装置二期	6	7月24日检修，计划检修至10月底
茂名石化	全密度装置	22	9月26日检修，10月7日开车
独山子石化	新全密度装置一线	30	9月29日检修，检修至10月9日
神华宁煤	全密度装置	45	9月29日晚停车检修，10月1日开车
广州石化	全密度装置	20	10月8日晚间停车检修，目前开车中
燕山石化	HDPE装置二线	8	计划10月12日起检修2天
	新LDPE装置	20	计划10月16日检修1天
中韩石化	HDPE装置	30	计划10月15日至12月19日检修
	LLDPE装置	30	计划10月14日至12月20日检修
中安联合	全密度装置	35	计划10月中旬检修4天左右
中海壳牌一期	LDPE装置	25	计划10月19日至10月24日检修
齐鲁石化	老全密度装置	12	计划10月25日起检修至10月底
浙江石化	全密度装置	45	计划10月底检修5天左右
神华新疆	高压装置	27	10月13日临时停车

2020年10月国内PE装置检修汇总表

成本：美国大西洋飓风“德尔塔”对墨西哥沿岸油气产能的破坏性影响，以及挪威石油工人罢工将随着时间推移而迅速扩大化，这会对石油供应端形成强有力的支撑，因此短期欧美原油期货可能继续上攻。不过多国疫情反弹、夏季用油高峰季结束以及地缘政治等因素，将拖累石油市场复苏。

库存：9月底，受两油考核以及节前备货影响，两油库存快速去化。节日期间，两油库存出现大幅积累。节后回归，两油库存达到91.5万吨高端，比去年同期高3万吨，库存去化压力升级。

走势预测：结合利弊，长远来看市场供应端压力较大，聚乙烯市场的“银十”或难达预期，不过受需求支撑，市场大幅回落的可能性也不大。短期来看市场成本扎实，供应紧俏，行情仍有继续上升趋势。