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苯乙烯企业挣扎在盈亏线边缘

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  3月份以来,苯乙烯市场受油价上行助推,保持偏强运行格局,从月初的8900元(吨价,下同)迅速突破1万元大关,达到年内新高。目前苯乙烯市场均价为9462.5元。

  “虽然苯乙烯价格仍处高位,但无法抵消成本压力,叠加疫情影响下游出货不畅需求弱化,导致大部分苯乙烯生产企业在盈亏平衡线上挣扎,特别是非一体化装置企业叫苦连连。基于供应预期宽松、主力下游均趋弱等因素,预计短期非一体化装置企业仍难以摆脱亏损局面。”中宇资讯分析师王春玲分析说。

  成本压力增大

  “3月份虽然苯乙烯均价走出今年高位,但是迫于成本压力,我们每吨产品理论上亏损近600元以上。”华东一家外采原料苯乙烯生产企业负责人张明表示,企业不仅要承受成本压力,还受到需求减弱的冲击,目前装置盈利能力较去年底下降约268.05%。

  近期受油价总体偏强运行影响,苯乙烯两大原料乙烯及纯苯市场表现强劲,价格双双达到年内新高。4月12日,乙烯市场均价为1573.25元,与年初相比涨幅达26.34%;纯苯方面,从3月上旬开始市场宽幅拉涨,截至4月12日均价达8410元,与年初相比涨幅达16.32%。然而,目前苯乙烯市场均价与年初相比涨幅仅为12.65%,远低于原料乙烯和纯苯市场涨幅。

  “对于原料纯苯和乙烯依赖外采的非一体化装置,苯乙烯产品端市场上行幅度追不上成本上涨,从而侵占了利润空间。”据弘业期货分析师王来富介绍,目前华东非一体化装置统计毛利维持在-693元左右,比1~2月份时的亏损额翻倍增加。

  “虽然苯乙烯价格走高,但大部分苯乙烯生产企业却在盈亏平衡线上挣扎,特别是非一体化装置企业叫苦连连。”王来富表示。

  供应预期宽松

  对于后期能否摆脱亏损状态,业内基于今年新增产能大幅释放的预期判断,普遍持较为悲观的态度。

  据统计,2021年,我国新增苯乙烯产能在267万吨/年,而今年亦有大量新增产能兑现。截至3月末,烟台万华65万吨/年、镇利63万吨/年以及山东利华益72万吨/年产能已经释放。后续还有茂名石化、洛阳石化和天津大沽共3套装置合计99万吨/年产能计划于二季度释放。预计今年前三季度约有355万吨/年苯乙烯新增产能释放,已超过2021年全年新增产能88万吨/年。因此,今年苯乙烯供应端压力或要大于去年。

  “虽然由于亏损很多苯乙烯装置于一季度后半程开始选择停工检修,但是多数只维持到4月中下旬。”据王春玲介绍,进入4月份,赛科65万吨/年检修装置重启,目前苯乙烯行业开工率从3月下旬的74.5%上升至75.9%。后期,河北盛腾、山东华星等多套停工检修装置将陆续重启,预计开工率还会进一步提升。

  从全年来看,苯乙烯供应端或将呈现宽松状态,难以给市场以有力支撑。

  主力下游均趋弱

  “由于国内疫情多点散发,苯乙烯三大主力下游可发性聚苯乙烯(EPS)、聚苯乙烯(PS)、丙烯腈—丁二烯—苯乙烯三元共聚物(ABS)产品流通受阻,产品库存被动上升。因此,下游工厂开工积极性较差,开工率普遍回落,难以带动苯乙烯需求增加。”王来富分析说。

  EPS方面,目前华东普通料报价11050元,国内样本企业库存量维持2.63万吨的阶段性高位,开工率降至38.87%,相比季度初55%左右的水平,降幅偏大。

  PS方面,目前余姚地区报价10600元,样本企业成品库存量自3月以来再度增加至9.78万吨,开工率降至65.94%,相比季度初75%左右水平,降幅较为明显。

  ABS方面,目前华东757K报价为15100元,样本企业成品库存量维持2月小幅去库后的19万吨稳定水平,开工率小幅降至87.4%。

  总体来看,国内疫情拐点依然没有出现,交通物流难以短时间内恢复,苯乙烯的下游需求不佳,未能配合能源成本驱动。在后期检修装置复产叠加新增产能投产的预期下,苯乙烯市场均价恐难回归万元线上,生产企业的盈利水平短期内也难以修复。

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