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PS：利好难抵下滑之势

近期PS市场整体表现不佳，场内商家心态松动，让利出货情绪上浮，普遍有向下调整报价的意向，跌幅多在100-500元/吨不等。消息面上，尽管国际原油价格反弹，苯乙烯单体市场微幅反弹，但国内石化价格整体提振有限，塑料市场淡季难有转机，短线PS行情进入弱势趋稳格局，个别或有小幅改善空间。

图 1 2019-2020年全国苯乙烯市场价格走势图

国内苯乙烯市场在急速高涨后迅速回落，成本支撑有所减弱。近期阿贝尔装置恢复重启、唐山旭阳装置顺利开车，国内苯乙烯供给数量或将小幅趋升，加之下游产品高位下跌，需求减弱预期明显出现，供需双方利空因素略有闪现，苯乙烯价格弱势下滑，成本盘面对PS难有价格支撑。

图 2 2019-2020年余姚地区PS价格走势图

从价格方面考虑，近期国内PS震荡下调运作，截止至12月4日，华东市场中信国安525收至9450元/吨，较上周价格9450元/吨下跌500元/吨，跌幅约达5.03%。随着苯乙烯市场行情持续下滑，场内供需关系延续宽松之下，PS价格难有上升空间，短期或将继续走跌。

供需层面来看，国内PS石化厂家装置平均开工率约在67.08%，较上周降低了2.64%。据悉，中信国安自12月3日起停1条透苯生产线，目前3透3改运行；有消息称镇江奇美12月份透苯生产线存检修计划，透苯供给数量或将小幅收紧；听闻江苏绿安擎峰15万吨/年的PS装置于11月23日停车技改，时间维持在2-3个月；上海赛科厂内31.5万吨/年PS装置于11月20日开始停车检修，3条生产线的检修时间维持在30-35天左右；天津仁泰装置下周即将重启，开工负荷或将逐步提升；河北宝晟一条10万吨/年的PS装置因环保设备升级于11月17日开始停车检修，时间大概45天。虽国内厂家开工趋降，供给端对PS价格利好支撑仍在，但难抵利空行情的制约，价格宽幅走低凸显。需求方面，在市场利空因素笼罩之下，场内业者操市信心明显不足，买盘意向持续冷淡，均值按需补仓维市，市场整体呈现供需宽松的格局，交投数量实属不多，供需双方利好盘面有限。

上游苯乙烯行情弱势下移，成本端单体提振幅度有限，在下游需求持续萎缩，交投氛围冷清下，预计国内PS市场弱势调动运作，后期建议关注上游苯乙烯价格走势及下游终端需求状况。

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