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金发科技:改性塑料龙头,下游高景气无望逐步表现

中国改性塑料水龙头

金发科技是中国经营规模较大 ,产品品种更为齐备的改性塑料骨干企业,商品市场份额位列中国前端。现阶段具有生产能力约150万吨级,与海外水龙头立即市场竞争;公司2015年完成营业收入156.8亿人民币(YoY -2.6%),纯利润7.12亿人民币(YoY 42.8%)。2016年1-9月完成营业收入124.7亿人民币(YoY 8.5%),纯利润6.17亿人民币(YoY 13.3%)。

汽车、家用电器等中下游高景气,公司充足获益

改性塑料中下游关键运用于汽车、家用电器、电子器件等行业,近年来中国汽车领域不断高景气,1-10月总计生产制造2193.五万辆(YoY 13.8%),在其中10月生产量为258.六万辆(YoY 18.2%),大家预估事后仍将维持5%-6%的提高。家电业最近强悍反跳,7月至今家用冰箱生产量同比增长9.8%,中央空调生产量同比增长13.5%,大家预估所述发展趋势有希望持续;公司做为中国肯定水龙头充足获益,中下游高景气有希望逐渐反映。

新型材料商品多点开花

公司特殊橡胶制品、彻底微生物可降解塑料、碳纤维材料以及高分子材料等新产品开发进度明显,在高档机器设备、现代化农业、道路运输等层面的品牌推广快速,2016上半年度三类商品各自完成销售量同比增长36.9%、22%及300%。再生颗粒销售量同比增长122%,木塑复合原材料产品研发及营销推广成功。

“产业链 互联网技术 金融业”总体布署日趋健全

公司产业链金融等新起业务流程顺利开展,电子商务平台“易塑家”现阶段运作状况优良,“一网四服务平台”将于2020年总体开启;另一方面,继在金融机构、保理及小额贷等业务流程开展合理布局以后,公司于早期公示拟参加花城生活的开设,创建全方位、立体式的金融业业务架构。

公开增发进行,控股股东持仓占比进一步提高

公司于最近进行公开增发,向控股股东袁志敏 及广发资管(员工持股计划方案)各自发售不超过0.57、1.01每股公积金,发售价钱为5.39元/股,限购期36月,募资不超过8.45亿人民币用以还款贷款银行(3.1 亿人民币)及填补周转资金,发售进行后,控股股东袁志敏老先生的持仓占比已升高至18.79%。

严格执行“买进”定级

大家预估公司2016、2017年EPS各自为0.31、0.39元(考虑到此次公开增发针对公司总股本和赢利的危害),参照相比公司公司估值,给与8.0-9.6元股价预测,严格执行“买进”定级。

来源于：国金证券

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