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俄乌局势扰动国际石化市场神经

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  目前,乌克兰顿巴斯地区紧张局势愈演愈烈。当地时间2月24日,俄罗斯对乌克兰发动“特别军事行动”,乌克兰局势骤然升级。

  2月24日当天的资本市场风声鹤唳。全球各地区股市受到重挫,其中,俄罗斯主要股指全部严重下跌,俄罗斯部分石化企业股价更是一度遭遇腰斩。在油气市场,国际油价、欧洲天然气价格等重要指标性价格全线看涨。而随着美国和欧盟的制裁措施逐渐成型,俄罗斯石化相关产业或将遭遇巨大压力。

  全球金融市场受冲击

  在乌克兰武装冲突不断升级下,从亚太到欧美,全球股市迅速大跳水。

  在亚太市场,韩国综合指数下跌2.60%,富时新加坡海峡指数下跌4.04%,澳洲标普200下跌2.99%,日经225指数收跌1.81%。而在欧洲市场,欧洲主要三大股市开盘大幅下跌,德国法兰克福股市盘中跌幅一度超过5%。截至收盘,英国伦敦股市跌幅为3.88%,法国巴黎股市跌幅为3.83%,德国法兰克福股市跌幅为3.96%。只有美股市场当天经历“过山车”行情。三大股指开盘大幅下跌,三大指数的跌幅迅速超过2%,但在欧洲央行管理委员会委员表示或推迟撤销经济刺激措施后,纳斯达克指数反而涨3.34%,标普500指数涨1.50%,道指涨0.28%。

  不过,全球金融市场最严重的跌幅出现在俄罗斯。2月24日当日,俄罗斯股市2次熔断,俄罗斯MOEX指数单日跌幅超过40%,俄罗斯RTS指数的跌幅为33.97%。其中,俄罗斯主要石化企业股票也出现暴跌,企业损失惨重。莫斯科交易所数据显示,俄罗斯天然气工业股份公司(俄气)股价单日一度跌超54%,跌破130卢布/股,收盘时下跌25.8%,该公司在美股上市的股价也下跌了15.9%。另外,根据莫斯科交易所数据,2月24日,俄罗斯石油的股价下跌36.4%,卢克石油公司股价下跌23.1%,俄国内第一大乙烯生产商喀山有机合成公司股价下跌24.5%。

  大宗商品价格难平抑

  股市跳水的同时,避险资产石油、黄金等大宗商品开始迅速上涨。其中,2月24日盘中,国际油价8年来首次突破每桶100美元,布伦特原油价格一度飙升至每桶105美元,纽约原油期货价格也一度触及每桶98美元。为应对俄罗斯针对乌克兰的行动所导致的油价飙升,美国政府正在考虑与盟友协调再次释放战略石油储备抑制油价上涨。

  欧洲天然气价格也在2月24日飙涨。由于担心乌克兰局势可能威胁俄罗斯对欧洲的天然气供应,根据洲际交易所(ICE)的数据,基准荷兰天然气期货(TTF)飙升52%,达到134.3欧元/兆瓦时,创造至少为2005年以来的最大涨幅,连续第四天走高。这尚未达到去年12月21日的高点,但高盛分析师认为,乌克兰紧张局势如切实影响俄罗斯经乌克兰向欧洲的天然气供应,欧洲天然气价格可能会短暂地重回去年12月中旬的高点,甚至达到更高水平。

  与石油价格可以通过释放储备来控制不同,由于欧洲对俄罗斯天然气的依赖性,未来欧洲天然气价格或难以有效平抑。近期,IHS Markit全球天然气服务公司发布题为《考验欧洲天然气供应安全》的报告。报告显示,近期,俄罗斯通过乌克兰的天然气流量降至历史最低水平,为每天5000万立方米,不到一年前水平的一半。为了填补这一缺口,欧洲自美国、卡塔尔等国的液化天然气(LNG)进口也在增加。供应总量(34%)已高于俄罗斯管道供应。从美国进口的LNG已升至2.45亿立方米/天的新纪录,1月份的平均LNG总进口量已达到4.9亿立方米/天。但报告同时称,如果俄罗斯天然气供应中断的范围扩大到乌克兰以外,包括俄罗斯对欧洲的所有管道出口,单靠进口液化天然气将无法满足短缺,需要额外的供应杠杆。近期,卡塔尔能源部长表示,卡塔尔LNG在欧洲市场不能很快替代俄罗斯天然气。此外,在2月22日,德国已确认终止“北溪-2”天然气管道项目,而“友谊”天然气管道也已在前期顿巴斯地区的冲突中被炸断,尽管目前俄罗斯输欧天然气尚未中断,但未来的情况并不明朗。

  石化品方面,据ICIS消息,欧洲石化产品和化肥的基本面正在发生变化。2月24日,石脑油和苯的价格现货价格已经上涨,但尚未达到2021年4月的高位。由于价格变化向下游传导需要时间,暂不清楚目前的乌克兰局势会对石化品下游市场造成何种影响。化肥方面,由于对担心俄罗斯黑海方向的供应中断,埃及的颗粒尿素水平隔夜上涨12%,预期价格可能很快再次创下历史新高。黑海也是俄罗斯硫黄最大的出口路线,但随着波罗的海路线地位的上升,ICIS暂不认为目前的硫黄市场会有重大影响。

  制裁影响致后市难测

  2月24日当日,针对俄罗斯对乌克兰的军事行动,美国、欧盟以及其他发达国家分别对俄罗斯展开了新的制裁。

  当地时间24日,美国财政部宣布,为应对俄罗斯在乌克兰的军事行动,将对俄罗斯采取“史无前例”大规模经济制裁。声明说,此次制裁将针对俄罗斯的经济和金融系统,涉及俄罗斯几乎所有大型金融机构,包括最大的两家金融机构Sberbank和VTB。该制裁将针对俄罗斯80%的银行资产,将对俄经济和金融系统带来长期严重影响。需要注意的是,当天宣布的制裁措施不包括对俄能源公司的追加制裁。美媒援引知情人士消息称,拜登政府对能源市场表示关切,不希望制裁影响美国经济。

  当地时间25日凌晨,欧盟宣布对俄罗斯实施广泛的新制裁。其中,俄罗斯能源和交通部门是重点制裁对象。欧洲理事会主席冯·德莱恩称:“欧盟新一揽子制裁针对能源部门,这是一个对俄罗斯特别有利的关键经济领域。我们的出口禁令将针对石油方面进行打击,使俄罗斯无法对自己的炼油厂进行现代化改造。这些炼油厂2019年给俄罗斯带来了240亿欧元的出口收入。”制裁方案暂不包括俄罗斯向欧盟出口天然气的相关内容。但冯·德莱恩称,欧盟正在考虑如何让欧洲摆脱对俄罗斯能源的依赖。

  对于制裁对欧洲和世界石化行业的影响,市场人士表示,暂时没看到具体影响欧洲石化产业链的相关消息。但在未来一段时间,乌克兰局势对于石化产业链的影响仍需密切关注。

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