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山东丙烯：僵持博弈，涨跌两难

[导语] 4月中旬以来，山东丙烯供应偏紧与需求转淡形成博弈，市场价格僵持运行，涨跌两难。短线来看，市场供应逐渐增加，主力下游聚丙烯需求欠佳，丙烯市场供需压力或有所上升。

进入4月中旬后，山东丙烯市场价格维持在8200元/吨僵持整理，供需面为影响丙烯价格的主要因素。

外部货源补充不足，山东供应支撑较强

现阶段港口到船数量较少，进口丙烯货源补充不足。伴随盘锦浩业、抚顺石化丙烯装置检修，加之沈阳蜡化丙烯装置暂未重启，东北外放丙烯货源减少。天津渤化PDH装置重启，但负荷仍未提至正常水平，山东下游长约供应仍未恢复。整体来看，山东外部主要货源补充量不足，区内丙烯生产企业库存处于偏低水平，对丙烯价格形成有利支撑。

粉料工厂成本增压，限制丙烯上涨步伐

3月下旬山东丙烯市场价格高位回落至7800元/吨，下游聚丙烯粉料价格小幅跌至8600元/吨，粉料盈利空间回升。月底下游工厂逢低采购积极性提升，丙烯需求阶段性好转，带动市场价格回升。4月上旬，山东丙烯市场价格持续小涨至8200元/吨，而聚丙烯粉料行情偏弱，山东粉料价格仍维持在8600元/吨附近窄幅调整，粉料工厂成本压力日渐凸显。

近日聚丙烯期货价格持续大跌，利空市场心态并拖累现货行情。粉料工厂需求不佳，价格偏弱调整。现阶段粉料需求弱势，加之成本压力较大，部分企业利润倒挂，粉料工厂降负及停工现象逐渐增多。聚丙烯作为丙烯主力下游产品，其行业盈利及开工是影响丙烯需求的关键性因素。因当前聚丙烯盈利状况不佳，丙烯价格上涨空间也受到一定限制。

供需面多空博弈，重点关注聚丙烯走势

目前丙烯市场僵持运行，供应面偏紧与需求面转淡形成博弈，市场方向暂不明朗。短需求面，聚丙烯粉料成本压力偏大，伴随部分粉料企业降负或停工现象增多，丙烯需求或出现阶段性下滑。供应面，天津渤化PDH装置及下游长约有待继续恢复，4月中下旬，中海外、正和石化等丙烯装置存有检修计划，沈阳蜡化、华星石化、济南炼化、京博石化、绍兴三圆、长岭石化、东方石化等多套装置面临重启，市场整体供应仍呈现增加趋势。

短线来看，山东丙烯生产企业库存普遍较低，支撑丙烯价格维持相对高位。若聚丙烯市场行情持续转淡，并且伴随丙烯供应陆续恢复，丙烯市场供需压力或逐渐上升。因此主力下游聚丙烯价格走势尤为关键，粉料行业开工及盈利情况需要重点关注。

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